中原银行超10亿股股权被拍卖，为何起拍价比股价高近三倍？
中新经纬10月11日电 (魏薇)十一假期期间，中原银行近2.77亿股股份登上了阿里司法拍卖平台的货架，起拍价约3.49亿元，最终因无人出价而流拍。 中新经纬注意到，这并非中原银行的唯一一笔股权拍卖，本月内该行还有8笔股权正在或即将进行拍卖，这9笔股权合计数量超10亿股。今年以来，中原银行已有多笔股权在阿里司法平台上拍卖，均无人竞拍。除中原银行外，今年以来，多家中小银行的股权被司法拍卖均告流拍，背后是何原因？ 月内9笔股权上架拍卖 目前，中原银行有两笔股权正在拍卖。一笔为1亿股股权，根据资产评估报告摘要，被拍卖起因是一起金融借款合同纠纷案。 报告称，河南省郑州市中级人民法院正在执行恒丰银行郑州分行与洛阳天利管道燃气有限公司、河南万众集团有限公司、河南纵横燃气管道有限公司、河南天品集团有限公司、洛阳万众吉利热电有限公司、李万斌，张建新、河南丰利能源化工有限公司的金融借款合同纠纷一案。因司法执行财产处置事宜，需对上述所涉及的河南纵横燃气管道有限公司持有的中原银行1亿股股份进行评估。 这笔股权目前处于变卖期。中新经纬10日以参与竞拍者身份咨询阿里资产服务热线，一位工作人员表示，正常发拍法院标的物会经历一拍、二拍和变卖三个阶段。变卖是最后一次法院拍卖流程，如果没有拍出去就会流拍，一般法院不会再进行发拍，可能会线下处置。 中原银行还有500万股内资股股权，同时在变卖中。中新经纬注意到，本月还有6笔中原银行股权即将在阿里司法拍卖平台上开拍，分别为2.88亿股内资股、2亿股内资股、7533.05万股、3157.84万股、1872.60万股内资股和703.95万股。截至发稿时，上述8笔拍卖均无人报名。 来源：阿里司法拍卖平台 公开资料显示，中原银行成立于2014年12月，是河南省唯一一家省属城市商业银行，2014年由河南省13家市级城市商业银行新设合并而来。2022年5月，经原中国银保监会批准，中原银行正式吸收合并洛阳银行、平顶山银行及焦作中旅银行，至今已一年有余。完成吸收合并后，中原银行总资产规模达1.3万亿元。 一位河南银行业人士对中新经纬表示，股权拍卖一方面是因为中原银行体量增大，由于吸收合并，造成一些历史遗留问题，加之现在市场环境等多方面客观因素造成了目前的局面。 近日，中原银行行长刘凯在接受媒体采访时表示，合并顺利完成了，但改革还在继续，融合还在继续。刘凯坦言，银行合并涉及的工作量大，文化、队伍、机制、系统以及业务的融合都需要协调稳妥地推进，“吸收合并后，需要有一个消化融合的过程”。 起拍价高于股价近三倍 中原银行股份流拍或与其起拍价格有关。资料显示，2017年7月，中原银行在香港联交所主板挂牌上市，其发行价为2.45港元/股。上市后，中原银行股价最高触及2.6港元/股，但随后震荡走低。在2020年9月跌破1港元/股，截至今年10月10日收盘时，中原银行股价跌至0.35港元/股，年内跌幅44.44%，市净率0.15倍。 从拍卖价格看，已流拍的2.77亿股中原银行股份为“一拍”，起拍价格约3.49亿元，相当于1.26元/股(约1.35港元/股)，超出目前股价近3倍。 根据资产评估报告摘要，北京亚太联华资产评估有限公司接受河南省郑州市中级人民法院的委托，按照法律、行政法规和资产评估准则的规定，采用市场法，按照必要的评估程序，对法院拟实施拍卖事宜涉及的河南兴达投资有限公司持有的中原银行2.77亿股股权在2022年12月31日的市场价值进行了评估。 评估结论为在评估基准日2022年12月31日，上述股权的评估值为4.0146亿元。也就是说，一拍价格较评估价格打了约8.7折。据了解，在法院执行拍卖前，需要对标的物进行评估。通常来说，第一轮拍卖的起拍价，不得低于评估价的70%。 为何评估价高于二级市场股价？北京威诺律师事务所主任杨兆全在接受中新经纬采访时指出，主要原因是两者价格的影响因素不同。股市中，银行一般市盈率偏低，股价上不去，有些银行股股价甚至低于净资产价格。而资产评估价格，与二级市场投资者情绪没有关系，与净资产、重置成本、利润等因素直接相关。 北京寻真律师事务所律师王德怡对中新经纬表示，各机构的评估价格有一个参照数据，评估机构参照的依据、时点、算法不同，则实际结论可能会有差异。另外，股票的价格本来就是一个波动的数值，且港股没有涨跌幅限制，所以评估价格和市场价格可能有较大偏差。 对于上述股权拍卖对中原银行经营管理是否会造成影响等问题，中新经纬向该行董事会办公室邮箱以及相关人士发送了采访函，截至发稿时，尚未收到回复。 中小银行股权为何频遭流拍 中新经纬注意到，除中原银行外，今年以来，多家中小银行的股权被司法拍卖，很多银行股权拍卖吸引上百甚至上千次围观，但最终0人报名。 比如，日前天津农村商业银行750万股股权在阿里司法平台上拍卖，起拍价1950万元，但无人出价最终流拍。泉州农村商业银行1859万股股权被拍卖，评估价4219.93万元，起拍价降了近1266万元，以2953.95万元起拍，也无人问津。 对于中小银行股权拍卖遇冷，杨兆全认为，部分中小银行资产质量不高，隐形呆坏账比例偏高，管理运作不够严谨规范，这就导致中小银行股权缺乏吸引力。此外，有些中小银行是区域性银行，只能在本地展业，如果当地经济不是很发达，银行的发展空间不足。这都是导致中小银行股权拍卖流拍的原因。 博通咨询金融行业资深分析师王蓬博分析称，中小银行股权流拍有几方面原因：一是竞拍者门槛相对较高，需要具备相关的资质；二是中小银行股权较为分散，可能长时间内也不分红，如果不是大股东，即使购买了股权，对银行经营管理的话语权也不重。综合考虑各方面原因，造成中小银行股权流拍率较高。 当然，也有银行股权拍卖受到市场关注。比如10月10日结束拍卖的浙江台州路桥农村商业银行11755股股权，该笔股权评估价6.84万元，起拍价4.8万元，相当于打了7折。最终，有9人报名，经过37次出价，30次延时，以5.29万元成交。 另外，10月9日二拍的浙江绍兴瑞丰农村商业银行44.15万股股权，评估价243.26万元，起拍价186.56万元。最终有3人报名，经过5次出价，以189.76万元成交，约合4.3元/股，与其当日收盘价5.57元/股相比，相当于打了8折。 “造成这种现象是一个市场选择的结果，最重要的还是要看银行自身的实力。”王蓬博说。(更多报道线索，请联系本文作者魏薇：vivi1257@163.com)(中新经纬APP) (文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。) 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。责任编辑：罗琨 李中元【编辑：郑铮】
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