产品成立半年发布清盘预警申万菱信迷你基金扎堆规模增长待解
《投资者网》冯寻在A股市场调整之下，有公募基金旗下产品成立仅半年，便已徘徊在清盘的边缘。1月25日，申万菱信基金管理有限公司（以下简称“申万菱信基金”）发布旗下申万菱信价值臻选混合（A类份额基金代码：017065，C类份额基金代码：017066）资产净值连续低于 5000万元的提示性公告。公告显示，截至2024年1月24日，申万菱信价值臻选混合基金已连续45个工作日基金资产净值低于 5000万元，可能触发基金合同终止情形。根据申万菱信价值臻选混合基金的此前发布的基金合同规定，“基金合同生效后，连续50个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，本基金将进入清算程序并终止，而无需召开基金份额持有人大会审议”。若此后连续5个交易日，申万菱信价值臻选混合基金资产净值低于5000万元，该只基金将被清盘。值得一提的是，除这次发布的提示性公告外，申万菱信价值臻选混合基金此前分别于2023年8月15日、2023年8月29日、2023年9月5日、2024年1月4日、2024年1月18日，合计5次发布了资产净值连续低于 5000万元的提示性公告。三季度缩水超九成申万菱信价值臻选混合基金成立于2023年5月30日，募集期间净认购金额合计2.03亿元，刚达到设立的条件，成立至今不满7个月。各类分开来看，成立之时，申万菱信价值臻选混合基金A类规模仅为967.35万元，C类规模为1.93亿元，规模主要由C类支撑。一般来说，公募基金中，C类基金交易费用更低，尤其是当持有期限达到一定标准时，赎回费用可以显著降低，更适合短期投资。也就是说，申万菱信价值臻选混合基金的投资者在遇到业绩表现不佳的情况时，选择直接卖掉的顾虑更少，规模快速缩水的可能性更大。同花顺iFinD数据显示，申万菱信价值臻选混合C类基金2023年三季度快速缩水，从2023年5月30日的1.93亿元，降至2023年三季度末的1695.67万元，缩水91.21%。前十大重仓来看，申万菱信价值臻选混合基金2023年第四季度持仓十分分散，且较前一季度有较大调整，涉及矿产资源、银行、保险、白酒、电力等多个行业。申万菱信价值臻选混合基金在2023年第4季度财报中表示，“四季度，美债利率回落，海外市场整体修复；但国内市场受宏观经济复苏预期影响，经济相关较高的资产整体回落，机器人、卫星互联网、MR 等科技主题较为活跃。本基金三季度保持了较为均衡的配置，科技类资产对组合有一定贡献，但经济相关的资产对组合有所影响，导致净值在四季度下跌。”21只基金触及清盘线申万菱信基金成立于2004年1月，注册资本为1.5亿元，股东分别为中央汇金公司控股的申万宏源证券有限公司（以下简称“申万宏源证券”，000166.SZ/00218.HK）、三菱UFJ信托银行株式会社，分别持有67%、33%股份。资料显示，申万菱信价值臻选混合基金的基金经理是周小波，至今有将近4年的管理经验，但截至1月25日，其管理的所有基金，各阶段的表现都是负收益。其中，截至1月25日，申万菱信智能驱动股票A类、申万菱信新动力混合近两年的亏损皆超30%，分别亏损-34.07%、-39.87%，后者亏损已经接近40%。除上述即将清盘的申万菱信价值臻选混合基金，投资者网查询申万菱信基金官网发现，仅2023年，公司就发布了9份基金清算报告，而2022年、2021年分别只有2份、1份。与此同时，Wind数据显示，截至2023年末，申万菱信基金旗下还有21只基金（各类合并计算）规模小于5000万元，面临清盘风险。而基金规模不足2亿元的基金共有35只。规模徘徊千亿之下成立将近20年，申万菱信基金目前管理规模仍在千亿元之下，截至2023年末，仅为789.35亿元。申万菱信基金管理规模的高光在2015年二季度末，规模达到1024.92亿元，但在2015年三季度末便断崖式下滑至419.69亿元。申万菱信基金2015年规模断崖式下滑的原因，主要是由于公司当时的分级基金规模占比过大，随着A股市场的大跌，股市异常波动中B份额亏损较大。此后，申万菱信基金管理规模经历了多年低谷后，自2019年末才开始慢慢攀升。与大部分公募基金相比，申万菱信基金主动权益类基金（即股票型和混合型）占比相对较高。股票型基金规模排名靠前，为28/125，截至2023年末，股票型和混合型合计规模达到240.43亿元，占比30.46%。拉长时间线来看，近5年内，申万菱信基金偏股型基金在2020年、2021年的收益率分别为58.35%、19.05%；跑赢同类的57.6%、10.66%。但之后的3年，虽在2023年跑赢同类公司，但却没能给投资者带来较好的收益，2022年、2023年、2024（截至1月25日）的收益率分别为-24.61%、-11.21%、-12.03%。另一方面，申万菱信基金的净利润呈现逐年上升趋势，从2020年开始，各年净利润都超过亿元，2018年至2023年上半年净利润合计达到5.57亿元。对于申万菱信基金来说，规模增长的瓶颈仍待突破。能否为投资者带来更好收益，才是规模扩大的根本。（思维财经出品）■申万菱信基金
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